Sembra che gli unicorni debbano imparare a stare in piedi da soli.
I numeri dei finanziamenti del terzo trimestre stanno iniziando a uscire, anche se tutti coloro che stanno raccogliendo i dati si aspettano che arrivino altre informazioni nelle prossime settimane. Ma il consenso è chiaro: i finanziamenti nella fase iniziale, mentre una piccola percentuale del totale, sono stabili. I grandi round della fase avanzata si stanno prosciugando. Ciò significa che le aziende unicorno di grande valore che hanno fatto affidamento su quei round in fase avanzata potrebbero improvvisamente trovare il momento di pianificare invece un'offerta pubblica iniziale.
TechCrunch calcola che, tenendo conto del denaro che deve ancora essere contato, gli investimenti nella fase iniziale potrebbero diminuire del 7% anno su anno. Ma gli investimenti in fase avanzata sono diminuiti di quasi la metà. Nel terzo trimestre del 2016, gli investitori hanno investito $ 6,43 miliardi in società che hanno raccolto C o round successivi. Ciò si confronta con $ 12,5 miliardi solo tre mesi prima e $ 12,2 miliardi un anno fa.
Uber ha avuto alcuni dei finanziamenti più non convenzionali: $ 300 milioni in finanziamenti di private equity dopo il suo round di serie F (quindi sì, dopo aver raccolto sei round precedenti, oltre al finanziamento iniziale), seguito da $ 3,5 miliardi dal governo dell'Arabia Saudita . Airbnb ha avuto sei round di capitale di rischio e due di private equity, e poi ha aperto una linea di credito da 1 miliardo di dollari. I suoi sostenitori includono i giganti dei fondi comuni di investimento T. Rowe Price e Fidelity.
Questi finanziamenti in fase avanzata, spesso da società di fondi comuni di investimento e altri attori non tradizionali nel capitale di rischio, hanno svolto un ruolo unico: hanno aiutato le aziende a durare più a lungo senza un'IPO. Ora, con le possibilità di ottenere un grande round in fase avanzata che diventa più sottile, non è una coincidenza che il mercato delle IPO stia vedendo segni di vita dopo un anno tranquillo. 'È costoso essere pubblici', afferma Neil Dhar, un partner di PricewaterhouseCoopers che guida il gruppo dei mercati dei capitali degli Stati Uniti dell'azienda. 'Soprattutto perché i mercati secondari sono diventati così sofisticati e liquidi, e ci sono altri posti dove ottenere capitali'.
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Alcune solide startup tecnologiche hanno già iniziato a rompere il ghiaccio, anche se, nel complesso, l'attività è stata ridicolmente lenta, con Bloomberg segnalazione che solo nove aziende tecnologiche sono diventate pubbliche finora quest'anno. La società di comunicazioni cloud Twilio è stata quotata in borsa a giugno a $ 15 per azione e recentemente è stata scambiata a circa $ 37. Nutanix, una società di cloud aziendale, è diventata pubblica a settembre. Coupa Software, una società basata su cloud per la gestione degli appalti, è stata quotata in borsa all'inizio di ottobre. BlackLine, un fornitore di software finanziario basato su cloud, dovrebbe diventare pubblico questa settimana.
Ora, Snapchat, recentemente ribattezzato Snap, ha secondo quanto riferito ha assunto Goldman Sachs e Morgan Stanley per guidare un'IPO che probabilmente avrebbe avuto luogo in primavera e potrebbe valutare la società da $ 25 a $ 35 miliardi. Mercoledì, alle Il giornale di Wall Street' s D Live conference, il CEO di Palantir Alex Karp, che ha a lungo affermato di essere 'filosoficamente' contrario a diventare pubblico, sembrava che si stesse preparando proprio per questo. Ha detto che i dipendenti dovevano essere in grado di incassare alcune delle loro azioni a un prezzo equo. 'Ovviamente, la cosa più semplice da fare è fare una sorta di offerta pubblica,' lui disse .
Nel frattempo, le voci di vecchia data su Airbnb e Dropbox che si preparano per le IPO sembrano di nuovo plausibili, aiutate dal fatto che il mercato azionario appare sano e stabile e che la stagione delle elezioni presidenziali statunitensi sta per concludersi. Ciò potrebbe rendere il 2017 un periodo impegnativo per le IPO di successo, o almeno per i loro aspiranti aspiranti.
