INDICI FINANZIARI

I rapporti finanziari sono relazioni determinate dalle informazioni finanziarie di un'azienda e utilizzate a fini di confronto. Gli esempi includono misure spesso citate come il ritorno sull'investimento (ROI), il ritorno sulle attività (ROA) e il rapporto debito/capitale, solo per citarne tre. Questi rapporti sono il risultato della divisione di un saldo contabile o di una misurazione finanziaria con un'altra. Di solito queste misurazioni o saldi contabili si trovano su uno dei rendiconti finanziari della società: stato patrimoniale, conto economico, rendiconto finanziario e/o prospetto delle variazioni del patrimonio netto. I rapporti finanziari possono fornire ai proprietari e ai manager di piccole imprese uno strumento prezioso con cui misurare i propri progressi rispetto a obiettivi interni predeterminati, a un determinato concorrente o all'intero settore. Inoltre, il monitoraggio di vari rapporti nel tempo è un potente mezzo per identificare le tendenze nelle loro fasi iniziali. I rapporti vengono utilizzati anche da banchieri, investitori e analisti aziendali per valutare lo stato finanziario di un'azienda.

quanto sono alti i peperoni Julius

I rapporti vengono calcolati dividendo un numero per un altro, ad esempio le vendite totali divise per il numero di dipendenti. I rapporti consentono agli imprenditori di esaminare le relazioni tra gli elementi e misurare tale relazione. Sono semplici da calcolare, facili da usare e forniscono agli imprenditori informazioni su ciò che sta accadendo all'interno della loro attività, informazioni che non sono sempre evidenti dopo la sola revisione dei rendiconti finanziari. I rapporti sono aiuti al giudizio e non possono prendere il posto dell'esperienza. Ma l'esperienza con la lettura dei rapporti e il loro monitoraggio nel tempo renderà qualsiasi manager un manager migliore. I rapporti possono aiutare a individuare le aree che richiedono attenzione prima che il problema incombente all'interno dell'area sia facilmente visibile.

Praticamente qualsiasi statistica finanziaria può essere confrontata utilizzando un rapporto. In realtà, tuttavia, i proprietari e i manager di piccole imprese devono preoccuparsi solo di una piccola serie di rapporti per identificare dove sono necessari miglioramenti.

È importante tenere presente che i rapporti finanziari sono sensibili al tempo; possono solo presentare un'immagine dell'attività nel momento in cui sono stati preparati i dati sottostanti. Ad esempio, un rivenditore che calcola i rapporti prima e dopo il periodo natalizio otterrebbe risultati molto diversi. Inoltre, i rapporti possono essere fuorvianti se presi singolarmente, sebbene possano essere piuttosto preziosi quando una piccola impresa li tiene traccia nel tempo o li utilizza come base per il confronto con gli obiettivi aziendali o gli standard del settore.

Forse il modo migliore per i proprietari di piccole imprese di utilizzare i rapporti finanziari è condurre un'analisi formale dei rapporti su base regolare. I dati grezzi utilizzati per il calcolo dei rapporti devono essere registrati mensilmente su un apposito modulo. Quindi i rapporti pertinenti dovrebbero essere calcolati, rivisti e salvati per confronti futuri. La determinazione dei rapporti da calcolare dipende dal tipo di attività, dall'età dell'attività, dal punto nel ciclo economico e da eventuali informazioni specifiche richieste. Ad esempio, se una piccola impresa dipende da un numero elevato di immobilizzazioni, i rapporti che misurano l'efficienza di utilizzo di tali risorse possono essere i più significativi. In generale, i rapporti finanziari possono essere suddivisi in quattro categorie principali: 1) redditività o ritorno sull'investimento; 2) liquidità; 3) leva finanziaria e 4) funzionamento o efficienza, con diversi calcoli di rapporti specifici prescritti all'interno di ciascuno.

REDDITIVITÀ O RENDIMENTO SUI RAPPORTI DI INVESTIMENTO

Gli indici di redditività forniscono informazioni sulle prestazioni del management nell'utilizzo delle risorse della piccola impresa. Molti imprenditori decidono di avviare un'attività in proprio per ottenere un rendimento migliore sui propri soldi rispetto a quello che sarebbe disponibile tramite una banca o altri investimenti a basso rischio. Se gli indici di redditività dimostrano che ciò non si verifica, in particolare una volta che una piccola impresa è andata oltre la fase di avvio, allora gli imprenditori per i quali il ritorno sui propri soldi è la principale preoccupazione potrebbero voler vendere l'attività e reinvestire i propri soldi altrove. Tuttavia, è importante notare che molti fattori possono influenzare i rapporti di redditività, comprese le variazioni di prezzo, volume o spese, nonché l'acquisto di beni o il prestito di denaro. Seguono alcuni rapporti di redditività specifici, insieme ai mezzi per calcolarli e al loro significato per un piccolo imprenditore o manager.

Redditività lorda: Profitti lordi/Vendite nette: misura il margine sulle vendite che l'azienda sta ottenendo. Può essere un'indicazione dell'efficienza della produzione o dell'efficacia del marketing.

Redditività netta: Reddito netto/Vendite nette: misura la redditività complessiva dell'azienda o quanto viene portato ai profitti. Una forte redditività lorda combinata con una debole redditività netta può indicare un problema con le spese operative indirette o gli elementi non operativi, come gli interessi passivi. In termini generali, la redditività netta mostra l'efficacia della gestione. Sebbene il livello ottimale dipenda dal tipo di attività, i rapporti possono essere confrontati per le imprese dello stesso settore.

Rendimento sulle attività: Reddito netto/patrimonio totale: indica l'efficacia con cui l'azienda sta impiegando i suoi beni. Un ritorno sull'asset molto basso, o ROA, di solito indica una gestione inefficiente, mentre un ROA elevato significa una gestione efficiente. Tuttavia, questo rapporto può essere distorto da ammortamenti o spese insolite.

Ritorno sull'investimento 1: Reddito netto/patrimonio netto: indica quanto bene l'azienda sta utilizzando il suo investimento azionario. A causa della leva finanziaria, questa misura sarà generalmente superiore al rendimento delle attività. Il ROI è considerato uno dei migliori indicatori di redditività. È anche una buona cifra da confrontare con i concorrenti o con una media del settore. Gli esperti suggeriscono che le aziende di solito hanno bisogno di almeno il 10-14% di ROI per finanziare la crescita futura. Se questo rapporto è troppo basso, può indicare scarse prestazioni di gestione o un approccio aziendale altamente conservativo. D'altra parte, un ROI elevato può significare che il management sta facendo un buon lavoro o che l'azienda è sottocapitalizzata.

Ritorno sull'investimento 2: Dividendi +/- variazione del prezzo delle azioni/prezzo delle azioni pagato: dal punto di vista dell'investitore, questo calcolo del ROI misura il guadagno (o la perdita) ottenuto collocando un investimento in un periodo di tempo.

Utile per azione: Reddito netto/Numero di azioni in circolazione: indica i profitti di una società su base per azione. Può essere utile in un ulteriore confronto con il prezzo di mercato del titolo.

Fatturato dell'investimento: Vendite nette/Risorse totali: misura la capacità di un'azienda di utilizzare le risorse per generare vendite. Sebbene il livello ideale per questo rapporto vari notevolmente, una cifra molto bassa può significare che l'azienda mantiene troppe risorse o non ha distribuito bene le sue risorse, mentre una cifra alta significa che le risorse sono state utilizzate per produrre buoni numeri di vendita.

Vendite per dipendente: Vendite totali/Numero di dipendenti: può fornire una misura della produttività. Questo rapporto varierà ampiamente da un settore all'altro. Una cifra elevata rispetto alla media del proprio settore può indicare una buona gestione del personale o una buona attrezzatura.

COEFFICIENTI DI LIQUIDITÀ

Gli indici di liquidità dimostrano la capacità di un'azienda di far fronte ai propri obblighi attuali. In altre parole, si riferiscono alla disponibilità di contanti e altre attività per coprire debiti, debiti a breve termine e altre passività. Tutte le piccole imprese richiedono un certo grado di liquidità per pagare le bollette in tempo, anche se le start-up e le aziende molto giovani spesso non sono molto liquide. Nelle società mature, bassi livelli di liquidità possono indicare una cattiva gestione o la necessità di capitale aggiuntivo. La liquidità di qualsiasi azienda può variare a causa della stagionalità, dei tempi delle vendite e dello stato dell'economia. Ma i rapporti di liquidità possono fornire ai proprietari di piccole imprese limiti utili per aiutarli a regolare i prestiti e le spese. Alcune delle misure più note della liquidità di un'azienda includono:

Rapporto attuale: Attività/passività correnti: misura la capacità di un'entità di adempiere alle proprie obbligazioni a breve termine. 'Attuale' di solito è definito come entro un anno. Sebbene il rapporto corrente ideale dipenda in una certa misura dal tipo di attività, una regola generale è che dovrebbe essere almeno 2:1. Un rapporto corrente più basso significa che l'azienda potrebbe non essere in grado di pagare le bollette in tempo, mentre un rapporto più alto significa che l'azienda ha denaro in contanti o investimenti sicuri che potrebbero essere utilizzati meglio nel business.

Rapporto rapido (o 'test acido'): Attività rapide (contanti, titoli negoziabili e crediti)/Passività correnti: fornisce una definizione più rigorosa della capacità dell'azienda di effettuare pagamenti sulle obbligazioni correnti. Idealmente, questo rapporto dovrebbe essere 1:1. Se è più alto, l'azienda potrebbe tenere troppi contanti a portata di mano o avere un programma di riscossione scadente per i crediti. Se è inferiore, potrebbe indicare che l'azienda fa troppo affidamento sull'inventario per soddisfare i propri obblighi.

Contanti su totale attivo: Liquidità/Totale attività: misura la parte delle attività di una società detenuta in contanti o titoli negoziabili. Sebbene un rapporto elevato possa indicare un certo grado di sicurezza dal punto di vista del creditore, gli importi in eccesso di denaro possono essere considerati inefficienti.

Vendite a crediti (o rapporto di fatturato): Vendite nette/Account clienti: misura il fatturato annuo dei crediti. Un numero alto riflette un breve lasso di tempo tra le vendite e l'incasso, mentre un numero basso significa che le collezioni richiedono più tempo. A causa dei cambiamenti stagionali è probabile che questo rapporto vari. Di conseguenza, un rapporto vendite/crediti medio variabile annuale è molto utile per identificare cambiamenti e tendenze significativi.

Rapporto giorni crediti: 365/Rapporto vendite/crediti: misura il numero medio di giorni in cui i crediti sono insoluti. Questo numero deve essere uguale o inferiore ai termini di credito espressi dalla società. Anche altri rapporti possono essere convertiti in giorni, come il rapporto tra costo del venduto e debiti.

Costo del venduto a debiti: Costo del venduto/Debiti commerciali: misura il fatturato annuo dei debiti. I numeri più bassi tendono a indicare buone prestazioni, anche se il rapporto dovrebbe essere vicino allo standard del settore.

Fatturato in contanti: Vendite nette/capitale circolante netto (attività correnti meno passività correnti): riflette la capacità dell'azienda di finanziare le operazioni correnti, l'efficienza dell'impiego del capitale circolante e il margine di protezione per i suoi creditori. Un elevato rapporto di rotazione della liquidità può lasciare l'azienda vulnerabile ai creditori, mentre un rapporto basso può indicare un uso inefficiente del capitale circolante. In generale, sono necessarie vendite da cinque a sei volte superiori al capitale circolante per mantenere un flusso di cassa positivo e finanziare le vendite.

RAPPORTI DI LEVA

I coefficienti di leva finanziaria esaminano la misura in cui un'azienda è dipesa dall'indebitamento per finanziare le sue operazioni. Di conseguenza, questi rapporti vengono esaminati attentamente da banchieri e investitori. La maggior parte dei rapporti di leva confronta le attività o il patrimonio netto con le passività. Un elevato coefficiente di leva finanziaria può aumentare l'esposizione di un'azienda al rischio e alle flessioni aziendali, ma insieme a questo rischio più elevato deriva anche il potenziale per rendimenti più elevati. Alcune delle principali misurazioni della leva finanziaria includono:

Rapporto debito/patrimonio netto: Debito/Patrimonio della proprietà—indica il relativo mix del capitale fornito dagli investitori della società. Una società è generalmente considerata più sicura se ha un basso rapporto debito/patrimonio netto, ovvero una proporzione più elevata di capitale fornito dal proprietario, sebbene un rapporto molto basso possa indicare un'eccessiva cautela. In generale, il debito dovrebbe essere compreso tra il 50 e l'80 percento del patrimonio netto.

Rapporto debito: Debito/Attività totali: misura la parte del capitale di una società fornita dal prestito. Un rapporto di indebitamento superiore a 1,0 significa che la società ha un patrimonio netto negativo ed è tecnicamente in bancarotta. Questo rapporto è simile e può essere facilmente convertito nel rapporto debito/patrimonio netto.

Rapporto fisso/valore: Immobilizzazioni nette/Patrimonio netto tangibile: indica quanto del patrimonio netto del proprietario è stato investito in immobilizzazioni, ovvero impianti e macchinari. È importante notare che solo le attività materiali (attività fisiche come contanti, inventario, immobili, impianti e attrezzature) sono incluse nel calcolo e che sono valutate meno l'ammortamento. I creditori di solito amano vedere questo rapporto molto basso, ma il leasing di beni su larga scala può abbassarlo artificialmente.

Copertura dell'interesse: Guadagno al lordo degli interessi e delle tasse/spese per interessi: indica la facilità con cui l'azienda può gestire i pagamenti degli interessi. In generale, un tasso di copertura degli interessi più elevato significa che la piccola impresa è in grado di contrarre ulteriori debiti. Questo rapporto è attentamente esaminato da banchieri e altri creditori.

RAPPORTI DI EFFICIENZA

Valutando l'utilizzo di credito, inventario e risorse da parte di un'azienda, gli indici di efficienza possono aiutare i proprietari e i manager di piccole imprese a condurre meglio gli affari. Questi rapporti possono mostrare quanto velocemente l'azienda sta raccogliendo denaro per le sue vendite a credito o quante volte l'inventario gira in un determinato periodo di tempo. Queste informazioni possono aiutare la direzione a decidere se le condizioni di credito dell'azienda sono appropriate e se i suoi sforzi di acquisto sono gestiti in modo efficiente. Di seguito alcuni dei principali indicatori di efficienza:

Fatturato annuale delle scorte: Costo delle merci vendute per l'anno/inventario medio: mostra l'efficienza con cui l'azienda gestisce la produzione, l'immagazzinamento e la distribuzione del prodotto, considerando il volume delle vendite. Rapporti più elevati, oltre sei o sette volte all'anno, sono generalmente considerati migliori, sebbene un fatturato di inventario estremamente elevato possa indicare una selezione ristretta e possibilmente vendite perse. Un basso tasso di rotazione delle scorte, d'altra parte, significa che l'azienda sta pagando per mantenere un grande inventario e potrebbe essere in eccesso o trasportare articoli obsoleti.

Periodo di conservazione dell'inventario: Fatturato inventario 365/annuo: calcola il numero di giorni, in media, che intercorrono tra la produzione dei prodotti finiti e la vendita del prodotto.

Rapporto scorte/patrimonio Inventario/Risorse totali: mostra la parte delle risorse vincolate nell'inventario. Generalmente, un rapporto più basso è considerato migliore.

Fatturato crediti Vendite nette (a credito)/Crediti medi: fornisce una misura della rapidità con cui le vendite a credito vengono trasformate in contanti. In alternativa, il reciproco di questo rapporto indica la parte delle vendite di crediti di un anno che sono in essere in un determinato momento.

Periodo di raccolta 365/Fatturato crediti dei conti: misura il numero medio di giorni in cui i crediti dell'azienda sono insoluti, tra la data di vendita del credito e l'incasso.

SOMMARIO

Sebbene a prima vista possano sembrare intimidatori, tutti i suddetti rapporti finanziari possono essere ricavati semplicemente confrontando i numeri che appaiono sul conto economico e sullo stato patrimoniale di una piccola impresa. I proprietari di piccole imprese sarebbero ben serviti familiarizzando con i rapporti e i loro usi come dispositivo di tracciamento per anticipare i cambiamenti nelle operazioni.

I rapporti finanziari possono essere uno strumento importante per i proprietari e i manager di piccole imprese per misurare i loro progressi verso il raggiungimento degli obiettivi aziendali, nonché per competere con le aziende più grandi. L'analisi del rapporto, se eseguita regolarmente nel tempo, può anche aiutare le piccole imprese a riconoscere e adattarsi alle tendenze che influenzano le loro operazioni. Un altro motivo per cui i proprietari di piccole imprese devono comprendere i rapporti finanziari è che forniscono una delle principali misure del successo di un'azienda dal punto di vista di banchieri, investitori e analisti aziendali. Spesso, la capacità di una piccola impresa di ottenere finanziamenti tramite debito o capitale dipenderà dai rapporti finanziari dell'azienda.

Nonostante tutti gli usi positivi dei rapporti finanziari, tuttavia, i gestori delle piccole imprese sono ancora incoraggiati a conoscere i limiti dei rapporti e ad avvicinarsi all'analisi dei rapporti con un certo grado di cautela. I rapporti da soli non danno tutte le informazioni necessarie per prendere una decisione. Ma le decisioni prese senza uno sguardo ai rapporti finanziari, la decisione viene presa senza tutti i dati disponibili.