Il ritorno sulle attività (ROA) è un rapporto finanziario che mostra la percentuale di profitto che un'azienda guadagna in relazione alle sue risorse complessive. È comunemente definito come reddito netto diviso per il totale delle attività. L'utile netto deriva dal conto economico della società ed è l'utile al netto delle imposte. Le attività vengono lette dallo stato patrimoniale e includono contanti e voci equivalenti come crediti, scorte, terreni, beni strumentali ammortizzati e il valore della proprietà intellettuale come i brevetti. Le società che sono state acquisite possono anche avere una categoria chiamata 'buona volontà' che rappresenta il denaro extra pagato per la società oltre al suo valore contabile effettivo al momento dell'acquisizione. Poiché le attività tenderanno ad avere oscillazioni nel tempo, dovrebbe essere utilizzata una media delle attività nel periodo da misurare. Pertanto, il ROA per un trimestre dovrebbe essere basato sull'utile netto del trimestre diviso per le attività medie in quel trimestre. Il ROA è un rapporto ma di solito viene presentato come percentuale.
Il ROA risponde alla domanda: 'Cosa puoi fare con le risorse che hai a disposizione?' Maggiore è il ROA, migliore è la gestione. Ma questa misura si applica meglio nel confrontare le società con lo stesso livello di capitalizzazione. Più un'azienda è ad alta intensità di capitale, più sarà difficile ottenere un ROA elevato. Un grande produttore di apparecchiature, ad esempio, richiederà risorse molto consistenti semplicemente per fare ciò che fa; lo stesso sarà vero per una centrale elettrica o un gasdotto. Uno stilista, un'agenzia pubblicitaria, un'azienda di software o un editore possono richiedere solo un capitale minimo e quindi produrre un ROA elevato. Confrontare Microsoft con General Motors sulla base del ROA significa confrontare le mele con le arance. Il ROA medio del settore per le società di software a metà del 2006 era 13,1 e quello di Microsoft era pari a 20,1. Il ROA del settore per le auto è stato di 1,1 e quello di GM è stato negativo di 1,8.
La differenza tra un'attività ad alta capitalizzazione e una che si basa principalmente sulla proprietà intellettuale o sulle risorse creative è che, in caso di fallimento, l'azienda ad alta intensità di capitale avrà ancora risorse importanti che possono essere trasformate in denaro reale, mentre un'impresa basata su concetti fallire quando la sua arte non è più favorita; lascerà dietro di sé alcuni computer e mobili. Pertanto il ROA viene utilizzato dagli investitori come uno dei diversi modi per misurare un'azienda entro un settore, confrontandolo con altri che giocano secondo le stesse regole.
USI PER ROA
A differenza di altri indici di redditività, come il ROE (Return On Equity), le misurazioni del ROA includono tutte le attività di un'azienda, quelle che derivano dalle passività nei confronti dei creditori e dal capitale versato dagli investitori. Vengono utilizzate le attività totali anziché le attività nette. Così, ad esempio, le disponibilità liquide di una società sono state prese in prestito e sono quindi compensate da una passività. Allo stesso modo, i crediti della società sono sicuramente un'attività ma sono bilanciati dai suoi debiti, una passività. Per questo motivo, il ROA è solitamente di minore interesse per gli azionisti rispetto ad altri indici finanziari; gli azionisti sono più interessati al ritorno su loro ingresso. Ma l'inclusione di tutti i beni, siano essi derivati dal debito o dal capitale, è di maggiore interesse per il management che vuole valutare l'uso di tutto il denaro messo al lavoro.
Aidan Turner e Tara Derakshan
Il ROA viene utilizzato internamente dalle aziende per monitorare l'utilizzo delle risorse nel tempo, per monitorare le prestazioni dell'azienda alla luce delle prestazioni del settore e per esaminare diverse operazioni o divisioni confrontandole l'una con l'altra. Affinché ciò avvenga in modo efficace, tuttavia, devono essere predisposti sistemi contabili per allocare accuratamente le attività alle diverse operazioni. Il ROA può segnalare sia un uso efficace delle risorse sia una sottocapitalizzazione. Se il ROA inizia a crescere rispetto al settore nel suo insieme e il management non riesce a individuare le efficienze uniche che producono la redditività, il segnale favorevole potrebbe essere negativo: gli investimenti in nuove apparecchiature potrebbero essere scaduti.
Un altro uso interno comune per il ROA prevede la valutazione dei vantaggi dell'investimento in un nuovo sistema rispetto all'espansione di un'operazione in corso. La scelta migliore aumenterà idealmente la produttività e il reddito, oltre a ridurre i costi delle risorse, con conseguente miglioramento del rapporto ROA. Ad esempio, supponiamo che una piccola azienda manifatturiera con un volume di vendita attuale di $ 50.000, un patrimonio medio di $ 30.000 e un utile netto di $ 6.000 (che le conferisce un ROA di $ 6.000 / $ 30.000 o 20 percento) debba decidere se migliorare la sua attuale gestione delle scorte sistema o installarne uno nuovo. L'espansione del sistema attuale consentirebbe un aumento del volume delle vendite a $ 65.000 e dell'utile netto a $ 7.800, ma aumenterebbe anche il patrimonio medio a $ 39.000. Sebbene le vendite aumenterebbero, il ROA di questa opzione sarebbe lo stesso: 20%. D'altra parte, l'installazione di un nuovo sistema aumenterebbe le vendite a $ 70.000 e l'utile netto a $ 12.250. Poiché il nuovo sistema consentirebbe all'azienda di gestire il proprio inventario in modo più efficiente, il patrimonio medio aumenterebbe solo a $ 35.000. Di conseguenza, il ROA per questa opzione aumenterebbe al 35 percento, il che significa che l'azienda dovrebbe scegliere di installare il nuovo sistema.
BIBLIOGRAFIA
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cos'è l'etnia di John Legends
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