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Tasso di cambio internazionale

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Un tasso di cambio internazionale, noto anche come tasso di cambio (FX), è il prezzo della valuta di un paese in termini di valuta di un altro paese. I tassi di cambio sono relativi e sono espressi come il valore di una valuta rispetto a un'altra. Quando si vendono prodotti a livello internazionale, il tasso di cambio per le valute dei due paesi commerciali è un fattore importante. I tassi di cambio, infatti, sono una delle determinanti più importanti del livello relativo di salute economica di un paese, posizionandosi subito dopo i tassi di interesse e l'inflazione. I tassi di cambio svolgono un ruolo vitale nel livello degli scambi di un paese, che è fondamentale per la maggior parte delle economie di libero mercato del mondo. Di conseguenza, i tassi di cambio sono tra le misure economiche più controllate, analizzate e manipolate.

Storia recente

Prima del 1971, i tassi di cambio erano fissati da un accordo tra le banche centrali mondiali chiamato Bretton Woods Accord. Questo accordo è stato stipulato dopo la seconda guerra mondiale. Il mondo era nel caos e l'Accordo di Bretton Woods è stato stabilito per aiutare a stabilizzare la situazione volatile ancorando il dollaro USA all'oro e tutte le altre valute del mondo al dollaro USA. Nel 1971 fu formulato un nuovo accordo per sostituire l'Accordo di Bretton Woods ma ebbe vita breve. Nel 1973 le valute mondiali iniziarono a essere valutate e scambiate sulla base di un sistema di fluttuazione libera, un sistema ancora in vigore nel 2006. Il sistema di fluttuazione libera è un sistema predefinito di scambio di valute. Funziona rigorosamente su domanda e offerta di valute. Non ci sono limiti su quanto le valute possono apprezzarsi o deprezzarsi in termini di valore misurato rispetto ad altre valute. Poiché ciò può causare volatilità, le banche centrali e i governi hanno cercato di regolare i valori delle loro valute, ma è diventata una proposta sempre più costosa. Sebbene non sia più uno standard ufficiale, il dollaro USA rimane la valuta di riferimento, seguito dallo yen giapponese (¥) e dall'euro europeo ('‚¬).

Fattori del valore della valuta

Diversi fattori influenzano i tassi di cambio. Questi includono tutto quanto segue:

  • Tassi relativi di inflazione
  • Tassi di interesse comparativi
  • Crescita dell'offerta di moneta interna
  • Dimensioni e andamento della bilancia dei pagamenti di un paese
  • Crescita economica (misurata dal prodotto nazionale lordo)
  • Dipendenza da fonti energetiche esterne
  • Intervento della banca centrale

Oltre a queste misure dell'attività economica, la percezione del consenso della maggioranza dei paesi sulla forza complessiva della valuta di un paese può avere un forte impatto su come viene valutata la valuta di quel paese.

IL MERCATO CAMBIO ESTERO

Poiché le nazioni e le loro economie sono diventate sempre più interdipendenti, il mercato FX è emerso come un punto focale globale. Con un fatturato giornaliero stimato in valuta estera superiore a $ 1 trilione, questo è di gran lunga il più grande mercato del mondo. Per rimanere competitivi nell'economia mondiale, è fondamentale gestire il rischio di fluttuazioni valutarie avverse. Negli ultimi tempi, la tendenza mondiale è stata verso il consolidamento dei mercati e delle valute, come nel caso dell'Unione Economica Europea.

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I maggiori utenti del mercato FX sono le banche commerciali, che fungono da intermediari tra acquirenti e venditori di valuta. Anche le società e le istituzioni finanziarie scambiano valute, principalmente per salvaguardare le proprie attività e passività denominate in valuta estera da movimenti avversi dei tassi di cambio. Le banche e i gestori di fondi scambiano valute per trarre profitto dai movimenti dei tassi di cambio. Gli individui sono anche soggetti a fluttuazioni dei tassi di cambio, più comunemente quando un viaggiatore cambia la sua valuta nativa con una straniera prima di intraprendere un viaggio d'affari o una vacanza.

Quando il Chicago Mercantile Exchange ha introdotto il trading in futures in valuta estera nel 1972, ha consentito a tutti i partecipanti al mercato valutario, inclusi gli investitori individuali, di capitalizzare sulle fluttuazioni dei tassi di cambio senza dover effettuare o prendere in consegna le valute effettive. I futures in valuta estera offrono la gestione del rischio e opportunità di profitto ai singoli investitori, nonché alle piccole imprese e alle grandi società.

Ci sono due tipi di potenziali utilizzatori di futures in valuta estera: l'hedger e lo speculatore. L'hedger cerca di ridurre e gestire il rischio di perdite finanziarie che possono derivare dalla negoziazione di affari in valute diverse dalla propria valuta nativa. Gli speculatori forniscono capitale di rischio e si assumono il rischio che l'hedger sta cercando di trasferire nella speranza di realizzare un profitto prevedendo correttamente il futuro movimento dei prezzi.

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L'EFFETTO DELLE VARIAZIONI DEL TASSO DI CAMBIO SUL BUSINESS

I risultati delle aziende che operano in più di una nazione spesso devono essere 'tradotti' da valute estere in dollari USA. Le fluttuazioni dei tassi di cambio rendono più difficili le previsioni finanziarie per queste società e hanno anche un effetto marcato sulle vendite unitarie, sui prezzi e sui costi. Ad esempio, supponiamo che le attuali condizioni di mercato impongano che un dollaro USA possa essere scambiato con 125 yen giapponesi. In questo ambiente aziendale, un concessionario di auto americano prevede di importare un'auto giapponese con un prezzo di 2,5 milioni di yen, che si traduce in un prezzo in dollari di $ 20.000. Se anche quel concessionario dovesse sostenere $ 2.000 di spese di trasporto e decidesse di aumentare il prezzo dell'auto di altri $ 3.000, il veicolo verrebbe venduto a $ 25.000 e fornirebbe al concessionario un margine di profitto del 12%.

Ma se il tasso di cambio cambiasse prima che l'accordo fosse concluso in modo che un dollaro valesse 100 yen, in altre parole, se il dollaro si indebolisse o si deprezzasse rispetto allo yen, avrebbe un effetto drammatico sulla transazione commerciale. Il concessionario dovrebbe quindi pagare al produttore giapponese $ 25.000 per l'auto. Aggiungendo gli stessi costi e lo stesso ricarico, il concessionario dovrebbe vendere l'auto per $ 30.000, ma riceverà solo un margine di profitto del 10%. Il concessionario dovrebbe negoziare un prezzo più basso con il produttore giapponese o ridurre ulteriormente il suo margine di profitto per poter vendere il veicolo.

In questo scenario FX, il prezzo dei beni americani sarebbe paragonabile a quello dei beni giapponesi sia sul mercato interno che su quello estero. Sarebbe vero il contrario se il dollaro si rafforzasse o si apprezzasse rispetto allo yen, in modo che ci vorrebbe più yen per comprare un dollaro. Questo tipo di variazione del tasso di cambio abbasserebbe il prezzo dei beni esteri nel mercato statunitense e danneggerebbe le vendite di beni statunitensi sia a livello nazionale che all'estero.

BIBLIOGRAFIA

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